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橡胶或迎来主升浪甚至涨停
 [日期:2020-10-19]  [ 作者: ]  [ 来源: 天然橡胶网 ]  [ 点击数:384 ]
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       橡胶突破性上涨。走势强劲。容易形成加速上涨局面。

       一旦形成大量增仓上涨,基本面短期将被市场暂放一边,类似失效。市场会爆发式上涨,迎来主升浪甚至涨停。

       我们理解,在美元大量超发的背景下,通胀预期上升,通胀相关品种易涨难跌。白银,油脂,短纤,激发了市场的做多热情。

       橡胶目前上期所约25万吨库存。随着RU2010合约了结,RU2011合约的17万仓单即将出库。RU2101缺仓单缺货的问题凸显。RU2101的全乳胶仓单大约5万吨,对应盘面230多万吨交货的义务。多头越增仓上涨,形势对多头越有利,越涨越有理。

       我们判断,由于疫情原因,手套需求暴涨,海外胶乳生产利润高,导致烟片胶等高端橡胶产量少,价格坚挺。海外减产引发进一步减产预期,近期出口转好是上涨可能的原因。宏观气氛好也是主要因素。

       加上日胶涨幅远大于沪胶(2010合约涨57%,2011合约涨66%),激发了市场做多沪胶热情。

       由于现货上涨,从而支撑了RU2101的价格。既然下方空间有限,上方空间被打开,赔率变高,多头愿意冒险尝试,价格具备较大可能性突破上涨。

       现货

       上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11550元。 20号胶现货1500美元。

       行业如何?需求或好转。 

       截止2020年10月16日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为69.75%,较去年同期上涨11.33个百分点;10月9日-10月15日山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为74.69%,较去年同期上涨2.74百分点。受原材料成本上升影响,目前不少轮胎企业已发布涨价通知。10月2日-10月8日国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.57%,较去年同期上涨8.37个百分点。本周(10月9日-10月15日)国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.21%,较去年同期上涨3.40个百分点。

       截止2020年10月9日,上期所天然橡胶库存245970(200)吨,214190(1640)吨。20号橡胶库存38022(0),仓单 34858(-141)吨。

        预期11月到期仓单数量大约17.6万吨,2101仓单大约4万吨左右。仓单偏低。

       我们认为,RU2101的行情,11500-14000,处于基本面发挥作用阶段。14000-16000,进入偏博弈性的行情新阶段。16000-18000以上,脉冲式亢奋阶段(2016年主连达到22310)。

       目前,我们预计:如果市场情绪好,预计橡胶将迎来主升浪,出现涨停也毫不奇怪。如果市场情绪一般,RU2101回到13300-13700一带震荡整理。

       我们判断看涨预期概率较高。涨幅可能超市场预期。建议暂时不要做空。

       操作建议:

       目前行情,已经超过我们的中性预期13500-14000。已经超出偏基本面的行情,进入偏博弈性的行情新阶段。

       因此,我们建议稳健的投资者和产业资金,可以多单部分离场。多大比例参与投机性多单,看个体意愿。买1抛5,买1抛9继续推荐。

       建议积极的投资者,单边带止损选择做多RU2101机会。或者短多操作,快进快出。买1抛5,买1抛9继续推荐。

       对NR2101等合约,因为货多,虽然也能涨,预期涨幅小于RU2101,不太推荐。不建议做多RU2105,RU2109。

       (五矿经易期货研究所:张正华)


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