正常年份(无特殊天气的情况)下，东南亚主产区产出旺季一般发生在四季度，而据ANRPC最新公布的数据显示，今年前8个月，全球天然橡胶产量同比增长5.2%至803.8万吨;消费量同比微增0.6%至854.4万吨，产量增速明显快于消费增速。市场对天胶供应难免表示担忧。

      具体来看，今年前8个月，泰国产量同比下滑1.1%，其他ANRPC成员国产量均有增长。其中，印尼、马来、越南、中国同比分别增长4%、16%、11.6%和6.7%。泰国天胶产量虽然同比下滑，但主要受客观因素影响，如7、8月份正值雨季，产区降雨频繁，甚至多地发生水灾，严重影响了产区的割胶进度，但对橡胶树并未造成大的损害，进入9月份，雨季结束，降雨减少，另外目前并未得到相关恶劣天气的预告，天胶产出情况将陆续得到恢复，产量大增指日可待。越南产区目前仍值雨季，但累计产量同比增加。越南的雨季将持续至10月底，真正意义的高产季降于11月到来，届时或将持续释放供应压力。

      据ANRPC预计，今年全球天胶产量将增长4.8%至1286.3万吨，消费量同比增长1%。

      再观国内市场，海关总署公布的数据显示，中国8月进口橡胶(包括天然橡胶和合成橡胶)560,000吨，较上月增长19.1%，同比同样增长19.1%。中国1~8月进口橡胶4,450,000吨，同比增长24.3%。橡胶进口量的大增令市场担忧供应压力也会大增。

      另外，沪胶1709合约进入交割倒计时，截止9月12日收盘，持仓量在12980手，交割量在6万多吨，1711合约持仓量37478手，交割量在18.74万吨，交割库存压力较大。

     综合来看，未来四季度，天胶市场存在一定的供应隐忧，若需求端不能很好的跟进，行情将逐渐回归基本面，存在冲高回落的风险。

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