9月1日天然橡胶期货迎来新的高点，本月第一个交易日主力合约目前已来到19105元/吨，整体维持区间震荡运行，盘中受产区天气与下游旺季预期博弈，整体波动有限。市场成交保持平稳，多空情绪相对谨慎。

东南亚进入传统割胶旺季，但泰国主产区阶段性降雨扰动割胶进度，最新泰国杯胶报价67.8泰铢/公斤，原料成本对下方价格形成支撑，目前有价无量情况还在持续，国内海南、云南产区新胶陆续上市，短期上量节奏偏慢，整体新增供给压力不及前期市场预期。

库存数据方面，截至近期青岛天然橡胶总库存62.09万吨，环比小幅去库0.96万吨，保税库存同步回落，现货端压力边际缓解。需求端，轮胎企业开工小幅回暖，国内全钢胎开工率65.72%，半钢胎开工率65.15%，下游企业维持刚需采购，“金九”旺季真实订单仍有待验证，市场观望情绪浓厚。消息面上，海外天然橡胶美金报价保持坚挺，厄尔尼诺气候带来长期减产预期持续发酵，国内收储预期继续给市场带来情绪支撑。预期已经发酵，实质性干旱还处在切换窗口，NOAA确认本次厄尔尼诺自5月启动，9-11月是强度高峰，三季度前期东南亚以雨季为主，泰国南部主产国当下并非重度干旱，更多是阶段性阵雨干扰割胶，干旱压力将在9月末到四季度逐步显现。

整体来看，当前天然橡胶供需处于弱平衡格局，短期缺乏单边驱动，行情大概率维持区间震荡。操作建议以区间交易思路对待，后续重点跟踪东南亚产区天气变化、下游终端消费改善情况以及国内收储落地消息，警惕宏观情绪波动带来的短期行情扰动。

（来源：天然橡胶网）

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