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11月3日RU和NR因厄尔尼诺利好不涨，11月4日和5日RU和NR显著下跌，11月6日因风险偏好急降避险因素大跌。BR受原油影响连续下跌后震荡。                        

市场整体变化较快，整体需要灵活应对。         

多空讲述不同的故事。涨因厄尔尼诺多头预期，季节性预期，跌因需求偏弱。天然橡胶RU多头认为厄尔尼诺现象会导致减产，东南亚橡胶林受影响比较大；中国的需求预期转好，天然橡胶替代合成橡胶等。                        

天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，需求差，供应小幅增加，价格整体涨幅偏大。    

行业如何？                        

需求方面，截至2026年11月5日，山东全钢胎开工负荷为56.59%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走低8.98个百分点。全钢胎轮胎企业库存不高。全国半钢胎开工负荷为64.91%，较上周走低0.11个百分点，较去年同期走低9.54个百分点。半钢胎渠道库存偏高。

库存方面，截至2026年11月1日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降2.3万吨，降幅2.1%。           

现货方面，泰标混合胶17900（-300）元。STR20报2400（-45）美元。STR20混合2390（-45）美元。

江浙丁二烯14600（+200）元。华北顺丁15700（-50）元。

策略观点

橡胶价格连续下跌后，做多性价比已经显著增加。如果再出现厄尔尼诺新闻利多，可以设置止损入场短多，波段操作。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。

（来源：天然橡胶网）

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