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11月3日，中国气象局召开11月发布会，介绍了厄尔尼诺的最新监测情况，赤道中东太平洋形成一次超强厄尔尼诺事件，10月已发展为有监测记录以来最强的厄尔尼诺事件。

RU和NR并未驱动上涨，BR受原油影响大幅下跌。                        

市场整体变化较快，整体需要灵活应对。         

多空讲述不同的故事。涨因厄尔尼诺多头预期，季节性预期，跌因需求偏弱。天然橡胶RU多头认为厄尔尼诺现象会导致减产，东南亚橡胶林受影响比较大；中国的需求预期转好，天然橡胶替代合成橡胶等。                        

天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，需求差，供应小幅增加，价格整体涨幅偏大。

行业如何？                        

需求方面，截至2026年10月29日，山东全钢胎开工负荷为56.51%，较上周走高0.53个百分点，较去年同期走低8.82个百分点。国内半钢胎开工负荷为65.02%，较上周走高0.10个百分点，较去年同期走低9.67个百分点。

库存方面，截至2026年10月25日，中国天然橡胶社会库存110.3万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.21%。            

现货方面，泰标混合胶18400（-85）元。STR20报2480（-15）美元。STR20混合2460（-10）美元。

江浙丁二烯14800（-250）元。华北顺丁16400（-250）元。

策略观点

市场对厄尔尼诺新闻反应低于预期和以往表现。橡胶波动风险加大。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出，波段操作，也可以适当买看涨期权。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。

（来源：天然橡胶网）

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